全國優(yōu)特鋼2022年市場回顧與2023年展望
圖1:2020-2022年45#價格走勢圖(單位:元/噸)
2022年優(yōu)特鋼價格從年初震蕩偏強運行,但隨著3月全國各地突發(fā)疫情,尤其是優(yōu)特鋼主要生產(chǎn)和消費地華東區(qū)域影響嚴(yán)重,物流受限下鋼材和終端成品材運輸困難,市場需求受到抑制,優(yōu)特鋼價格呈現(xiàn)單邊走高后急速下跌的趨勢。以杭州市場價格為例,從5500元/噸快速跌到4150元/噸,跌幅1350元/噸,但是深跌之后反彈較弱。我們再來看下45#的年度均價,數(shù)據(jù)顯示2022年均價在4891元/噸,同比去年下跌569元/噸,價格重心下移。
2、區(qū)域價差縮小
圖2:2020-2022年杭州-山東價差走勢圖(單位:元/噸)
2022年南北價差縮小,資源區(qū)域間流動減少。價差縮小最明顯就是7月份,南北價差倒掛,出現(xiàn)南材北上現(xiàn)象。主要還是在于上半年疫情頻發(fā)、尤其是上海疫情嚴(yán)重對傳統(tǒng)消費地江浙區(qū)域的影響巨大,江浙市場需求受限后,價格上面就體現(xiàn)出江浙價格受疫情影響不斷下跌,與山東價差逐步拉近,而隨著7-8月份山東鋼廠因虧損和搬遷等原因開始檢修減產(chǎn),山東鋼廠產(chǎn)量減半,價格也隨之上漲,所以今年的區(qū)域價差整體較往年有所收窄,但是山東這種產(chǎn)量減半的情況是不常見的,不會持續(xù)發(fā)生,所以我們看到從10月中旬開始隨著山東鋼廠產(chǎn)量逐步達(dá)產(chǎn),兩地價差也在不斷修復(fù)。
3、優(yōu)普價差高位
圖3:2020-2022年杭州-山東價差走勢圖(單位:元/噸)
從我們統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看,2020年開始,45#鋼與螺紋的價差一直在擴大,2022年上半年優(yōu)普價差也一直維持在400-500元/噸的高位,8月份價差急劇縮小主要是因為優(yōu)特鋼品種行情反應(yīng)不敏感,價格反彈力度不及建材,導(dǎo)致價差縮小,但1-10月份整體價差還維持在290元/噸。按正常發(fā)展,受房地產(chǎn)的影響,建筑材的需求將減少,高價差還是會加快普轉(zhuǎn)優(yōu)的進(jìn)程。
三、2022年優(yōu)特鋼供給、庫存及成交情況回顧
1、2022年優(yōu)特鋼供給同比下降
圖4:2020-2022年優(yōu)特鋼產(chǎn)量情況(單位:萬噸)
2022年優(yōu)特鋼鋼廠產(chǎn)量和2021年一樣都是前高后低的一個趨勢,2021年產(chǎn)量前高后低,后低是因為9月份開始限電,鋼廠產(chǎn)量減產(chǎn)厲害;而今年的前高后低,后低是因為鋼廠虧損檢修,再加上7-8月臨沂鋼投搬遷等影響。數(shù)據(jù)顯示,2022年優(yōu)特鋼34家樣本產(chǎn)量3480萬噸,同比2021年下降2.66%,同比2020年同期下降9.91%;7-8月份產(chǎn)量幾乎減半,8月份產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新低。我們也可以看出2021年的減產(chǎn)是政策性的減產(chǎn),而今年是鋼廠主動減產(chǎn)。
2、2022年優(yōu)特鋼庫存前高后低
圖5:2021-2022年優(yōu)特鋼社會庫存(單位:萬噸)
2022年以來,優(yōu)特鋼社會庫存處于一個低開高走的狀態(tài)。年初至4月社會庫存一直處于三年來最低庫存狀態(tài),4-5月社會庫存持續(xù)走高,最主要原因在于4月、5月國內(nèi)疫情頻發(fā),價格不斷下跌,貿(mào)易商銷售困難,庫存快速累積。而6月份價格小幅反彈企穩(wěn)之后之后貿(mào)易商為降低風(fēng)險,開始主動降庫,低庫存操作,社會庫存呈現(xiàn)單邊下行的趨勢,我們預(yù)計貿(mào)易商對后市信心不足,社庫仍然會維持低位運行。
圖6:2020-2022年優(yōu)特鋼鋼廠庫存(單位:萬噸)
對應(yīng)的在貿(mào)易商庫存下降的同時,市場庫存風(fēng)險大部分還是在鋼廠。一方面,疫情物流受限,鋼廠資源傳導(dǎo)到市場的速度減慢,另一方面,疫情抑制需求,價格下跌,貿(mào)易商和終端直供戶拿貨的積極性下降,優(yōu)特鋼廠庫存自3月中旬開始大幅上漲,截止12月46家樣本鋼廠庫存123.52萬噸較2021年同期相比上升23.53萬噸,增幅23.53%。
3、2022年優(yōu)特鋼需求下降
圖7:2020-2022年優(yōu)特鋼5日平均成交量(單位:噸)
我們統(tǒng)計的126家樣本企業(yè)優(yōu)特鋼日成交量顯示,2022年優(yōu)特鋼成交量同比去年整體下降,下游用鋼需求和投機需求的活躍度均有明顯下降。由于3-6月疫情多發(fā)特別是江浙滬封控物流受限影響,終端訂單釋放明顯較差,2022年3-6月,我們統(tǒng)計的平均成交量同比去年同期下降39.27%,同比2020年同期下降42.61%,2022年全年平均成交量同比去年同期下降35.97%,同比2020年同期下降37.34% 。
四、2023年優(yōu)特鋼市場運行展望
1、2023年供給微輻上升
受整體鋼鐵需求壓制,2023年粗鋼產(chǎn)量難有提升空間。但優(yōu)特鋼產(chǎn)量在山東部分鋼廠退出的情況下,仍然有5條棒材生產(chǎn)線投產(chǎn),雖受制于需求影響,預(yù)計2023年產(chǎn)量大幅提升可能小,維持2022年微幅上升可能性大。
2、2023年需求無明顯亮點表現(xiàn)
汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測2023年汽車產(chǎn)量繼續(xù)增長,但汽車產(chǎn)量增長還是乘用車和新能源汽車產(chǎn)量增長,新能源汽車對優(yōu)特鋼的需求提振有限;而使用優(yōu)特鋼較多的商用車產(chǎn)量表現(xiàn)一般,特別是重卡產(chǎn)量在去年7月份下跌之后,一直沒恢復(fù)元氣。所以預(yù)計2023年我們的下游汽車表現(xiàn)還可以,但優(yōu)特鋼的需求還是一般。
3、2023年“普轉(zhuǎn)優(yōu)”產(chǎn)量繼續(xù)回升
工業(yè)材好于建筑材,2023年“普轉(zhuǎn)優(yōu)”產(chǎn)量繼續(xù)回升,普通優(yōu)鋼Φ40以下小規(guī)格競爭加劇。受國家高質(zhì)量發(fā)展的號召,和低端優(yōu)鋼競爭的加劇,2023年“普轉(zhuǎn)優(yōu)”、“優(yōu)轉(zhuǎn)特”的情況會加劇,各個品種層面競爭加劇。
綜上所述,2023年優(yōu)特鋼供給端壓力或?qū)⑿》黾樱枨笥幸欢ǖ南蚝妙A(yù)期,但是對優(yōu)特鋼提振有限,“普轉(zhuǎn)優(yōu)”或繼續(xù)增量,品種競爭激烈。預(yù)計2023年鋼價重心繼續(xù)下移,全年呈現(xiàn)前低后高趨勢。