2022年，對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)而言，既是磨底的一年，也是蓄勢(shì)的一年；既是變革的一年，也是分野的一年。

這一年里 ，不可否認(rèn)，無(wú)論營(yíng)收、利潤(rùn)還是股價(jià)，行業(yè)的上市公司都在磨底，匯聚百萬(wàn)投資者的三一重工股價(jià)一度跌到13元，而被戲謔成“一三輕工”；但有著萬(wàn)億市值夢(mèng)想的梁穩(wěn)根也收獲了三一重能的成功上市，三一重工發(fā)行GDR在法蘭克福上市也提上議程；這一年里，山河智能76歲的創(chuàng)始人何清華轉(zhuǎn)任榮譽(yù)董事長(zhǎng)開(kāi)始淡出公司；徐工機(jī)械王民則在68歲終遂心愿，吸收合并徐工集團(tuán)。

這一年里，我們看見(jiàn)了挖機(jī)為代表的產(chǎn)品銷(xiāo)量連月下滑，但也看到，以三一黑燈工廠(chǎng)、中聯(lián)智慧產(chǎn)業(yè)城為代表的智能制造再度跨越，看到“國(guó)四”開(kāi)啟對(duì)“國(guó)三”的替代，看見(jiàn)電動(dòng)化、數(shù)智化、國(guó)際化變化下的機(jī)遇。

相比上一輪周期低點(diǎn)2012年，在2022年，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)雖仍在下行周期中徘徊，但行業(yè)沒(méi)見(jiàn)那么多的優(yōu)化與裁員。2023年，工程機(jī)械能否走出周期的寒潮？多位業(yè)內(nèi)人士均表示，拐點(diǎn)尚難以預(yù)判，但最差的時(shí)候大概率已經(jīng)過(guò)去，預(yù)計(jì)明年工程開(kāi)工情況會(huì)相對(duì)樂(lè)觀(guān)。明年上半年尤其Q1市場(chǎng)有消化庫(kù)存的壓力，下半年行業(yè)增速企穩(wěn)會(huì)體現(xiàn)得更為明顯。

最差的時(shí)候或已過(guò)去，明年銷(xiāo)量波動(dòng)將收窄

行至年末，工程機(jī)械2022年的成績(jī)單也已基本落定，受需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，年初至今工程機(jī)械指數(shù)下跌20.37%?！斑@個(gè)行業(yè)是跟整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)直線(xiàn)關(guān)聯(lián)，包括房地產(chǎn)，這是一個(gè)很直接的影響。大量的設(shè)備進(jìn)入了市場(chǎng)，市場(chǎng)的飽和度高。那么在市場(chǎng)下行的時(shí)候，新的空間相對(duì)來(lái)說(shuō)比較窄，新的需求相對(duì)來(lái)說(shuō)減少。加上近幾年產(chǎn)能上升較快，幾個(gè)因素疊加造成了目前相對(duì)比較嚴(yán)峻的市場(chǎng)?！睂?duì)于目前行業(yè)的調(diào)整期，國(guó)內(nèi)一家主機(jī)廠(chǎng)商內(nèi)部人士給出了自己的看法。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-11月挖掘機(jī)總銷(xiāo)量24萬(wàn)臺(tái)，同比下降23%，其中國(guó)內(nèi)14.6萬(wàn)臺(tái)，同比下降44%，出口10萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)65%。

工程機(jī)械行業(yè)景氣度主要受到基建投資、地產(chǎn)投資、更新?lián)Q代、海外需求等因素影響。今年11月單月挖掘機(jī)內(nèi)銷(xiāo)增速19個(gè)月來(lái)首度回正，加之房地產(chǎn)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化措施落地，基建地產(chǎn)回暖預(yù)期增強(qiáng)，12月1日國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)如期切換，這是否預(yù)示著明年銷(xiāo)售有望觸底回升？

在12月20日長(zhǎng)沙舉辦的中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)吳培國(guó)表示，從協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的十二類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量來(lái)看，下降幅度已經(jīng)到達(dá)個(gè)位數(shù)，全行業(yè)整體仍處于下行狀態(tài)，但已經(jīng)呈現(xiàn)出積極向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)；國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)提升成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要支撐，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)將呈現(xiàn)整體回升的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

包括柳工等頭部公司證券部人士均表示，從目前的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)變化看，至少最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，明年應(yīng)該是處于一個(gè)行業(yè)筑底期，銷(xiāo)量變動(dòng)幅度不會(huì)太大。恒立液壓的一份機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要也透露，Q2是壓力最大的時(shí)候，Q3新產(chǎn)品出來(lái)業(yè)績(jī)有所改善。未來(lái)隨著新產(chǎn)品、海外工廠(chǎng)逐步投放，至少不會(huì)比現(xiàn)在更差。

對(duì)于2023年的行業(yè)前景，三一重工董事長(zhǎng)向文波給出的判斷是，國(guó)內(nèi)行業(yè)形勢(shì)總體上是樂(lè)觀(guān)的。疫情防控政策優(yōu)化，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)將總體處于復(fù)蘇過(guò)程中，有效基建工程量增速整體將加快；房地產(chǎn)開(kāi)工情況將邊際趨好。

浙商證券研究指出，2023年基建地產(chǎn)預(yù)期都在改善，制造業(yè)投資預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)10%以上，地產(chǎn)跟基建會(huì)明確改善。挖掘機(jī)上一輪周期2015年是低點(diǎn)，2021年是高點(diǎn)，挖掘機(jī)壽命6-10年，按照8年估算，下一輪周期底部大概是2023年。明年內(nèi)需可能不會(huì)太好，但出口不錯(cuò)，部分龍頭企業(yè)可能率先反彈。2023年-2025年挖機(jī)銷(xiāo)量分別為256589臺(tái)、340930臺(tái)、 404177臺(tái)，增速分別為-9%、33%、19%。

海外市場(chǎng)明年繼續(xù)加碼，新能源布局再度提速

在第四季度，多家工程機(jī)械制造企業(yè)除了推出國(guó)四新品，也在扎堆展示新能源新品。前者是為了搶食眼前的換代訂單，后者展示布局未來(lái)的決心與實(shí)力。

12月15日，中聯(lián)重科在初具規(guī)模的智慧產(chǎn)業(yè)城發(fā)布32款新能源產(chǎn)品，并現(xiàn)場(chǎng)展示智慧施工成套解決方案。12月20日，三一混凝土機(jī)械電動(dòng)化新品線(xiàn)上發(fā)布會(huì)收官，2022年三一電動(dòng)攪拌車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售預(yù)計(jì)突破1200臺(tái)。

在中國(guó)這一全球最大工程機(jī)械市場(chǎng)多年滋養(yǎng)之下，中國(guó)工程機(jī)械2022年展現(xiàn)出更多全球擔(dān)當(dāng)?！?022全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)”中，12家中國(guó)制造商入榜，總銷(xiāo)售額達(dá)578.81億美元，占總榜份額26.15%，領(lǐng)先美國(guó)繼續(xù)保持全球第一。

出口大增是今年一大亮點(diǎn)。協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份累計(jì)出口整機(jī)239.73億美元，同比增長(zhǎng)37.3%，占出口總額的65.6%；零部件出口125.48億美元，同比增長(zhǎng)28.7%，占出口總額的34.4%。1-10月出口額增加的主要整機(jī)為履帶挖掘機(jī)、叉車(chē)、非公路用自卸車(chē)、裝載機(jī)等。

三一重工方面表示，雖然今年前三季受?chē)?guó)內(nèi)行業(yè)下行調(diào)整等影響，對(duì)銷(xiāo)售及利潤(rùn)帶來(lái)沖擊，但公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續(xù)提升，挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械銷(xiāo)量居全球第一；國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)帶動(dòng)銷(xiāo)售規(guī)模企穩(wěn)及產(chǎn)品毛利率逐步回升?！拔覀儗?duì)2023年公司的海外增長(zhǎng)有信心。”三一重工董事長(zhǎng)向文波表示。

在國(guó)內(nèi)需求疲軟的背景下，擴(kuò)大海外出口成為各大龍頭廠(chǎng)商的發(fā)力點(diǎn)。中聯(lián)重科相關(guān)人士表示，“一方面是由于海外疫情之后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)工程機(jī)械需求增加；但更主要是中國(guó)工程機(jī)械的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)增強(qiáng)，海外客戶(hù)使用之后，發(fā)現(xiàn)中國(guó)產(chǎn)品的性能、質(zhì)量比想象的要好很多。”

據(jù)其對(duì)全球市場(chǎng)的分析顯示，中國(guó)工程機(jī)械在海外的拓展至少可以保持未來(lái)5-10年的增長(zhǎng)，公司持續(xù)加大對(duì)海外人財(cái)物的投入。目前，中聯(lián)重科的研發(fā)中心、生產(chǎn)基地、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)體系遍布全球125個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在境外的本地化員工在今年年底將超2000人。按照規(guī)劃是在未來(lái)三年，要實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)每年50%以上的增長(zhǎng)。

根相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士預(yù)計(jì)，中聯(lián)重科2022年將首次實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)收入過(guò)百億，收入占比預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)20%。公司期望的目標(biāo)是，海外業(yè)務(wù)占比要超過(guò)1/3，即國(guó)際化的業(yè)務(wù)要占比達(dá)到40%左右。

國(guó)內(nèi)龍頭公司均經(jīng)過(guò)行業(yè)上行期和下行期考驗(yàn)，在當(dāng)前行業(yè)下行階段正通過(guò)電動(dòng)化新產(chǎn)品和出口市場(chǎng)開(kāi)拓增強(qiáng)抗周期波動(dòng)能力。柳工證券部人士表示，近十年，中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)研發(fā)不斷突破，產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)攀升，龍頭企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”趨勢(shì)愈發(fā)影響。未來(lái)行業(yè)會(huì)從存量市場(chǎng)尋求增長(zhǎng)，通過(guò)工程機(jī)械數(shù)字化、智能化、電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型發(fā)展?jié)M足市場(chǎng)新需求。

盡管工程機(jī)械板塊業(yè)績(jī)處于“逆風(fēng)期”，今年包括三一、中聯(lián)、柳工等都有增持自家股票的動(dòng)作。經(jīng)濟(jì)有周期，信心比黃金更重要，市場(chǎng)終究會(huì)迎來(lái)柳暗花明又一村的時(shí)間窗口。

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