美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)后下一步怎么走？巴克萊：7月或加息50基點(diǎn)
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發(fā)表時(shí)間：2022/6/16 13:50:43
美東時(shí)間15日晚間（北京時(shí)間周四凌晨），美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決議引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)在宣布大幅加息75個(gè)基點(diǎn)的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾又提醒市場(chǎng)，7月的加息幅度可能是75個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)。
鑒于市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期早已消化，美股在周三反而收漲，而市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)也從本次利率決議轉(zhuǎn)向了下次7月決議。
而在本周最先準(zhǔn)確預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)的華爾街主要投行巴克萊發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月更可能加息50個(gè)基點(diǎn)。
巴克萊預(yù)計(jì)下月加息50個(gè)基點(diǎn)
在上周五美國(guó)發(fā)布超出預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)后，巴克萊銀行是首批將美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期調(diào)高至75個(gè)基點(diǎn)的主要銀行之一，而這一預(yù)期也在周四美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議中得到了印證。
而現(xiàn)在，巴克萊又預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)7月將加息50個(gè)基點(diǎn)，而不會(huì)再次加息75個(gè)基點(diǎn)。
巴克萊稱(chēng)，“盡管我們?cè)诿缆?lián)儲(chǔ)會(huì)議前看到非常強(qiáng)勁的CPI通脹數(shù)據(jù)，并且再加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然存在，但我們?nèi)匀痪S持7月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期?！?
同時(shí)，鑒于最新的點(diǎn)陣圖顯示出美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年底前大舉加息的意圖，巴克萊預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份將再次加息50個(gè)基點(diǎn)。
巴克萊預(yù)計(jì)，在今年快速加息的步伐下，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)有望在在降低通脹方面取得足夠的進(jìn)展，從而在今年11月、12月和明年2月將月度加息速度放緩至25個(gè)基點(diǎn)。
巴克萊在報(bào)告中寫(xiě)道：“展望未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的策略仍是迅速加息至更正常的水平，使FOMC能夠?qū)ν泬毫赡艹掷m(xù)時(shí)間的信號(hào)做出反應(yīng)。這樣做很可能需要額外的大規(guī)模加息，但加息速度仍將取決于數(shù)據(jù)，當(dāng)委員會(huì)看到通脹正在下降的‘明確且令人信服’的證據(jù)時(shí)，可能會(huì)放慢加息速度?！?
巴克萊預(yù)計(jì)本輪加息周期將在明年初結(jié)束，最終美聯(lián)儲(chǔ)的利率區(qū)間將達(dá)到3.25-3.50%。
美聯(lián)儲(chǔ)釋放強(qiáng)勁信號(hào)
巴克萊稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的行動(dòng)和向上修正的點(diǎn)陣圖，向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)強(qiáng)硬的信息，即：美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備容忍較慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和較高的失業(yè)率，以推動(dòng)通脹在中期達(dá)到2%的目標(biāo)。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的決定，巴克萊和其華爾街同行都不感到意外。然而，巴克萊對(duì)點(diǎn)陣圖的修改幅度感到有些驚訝，因?yàn)辄c(diǎn)陣圖顯示今年加息幅度將大幅上調(diào)，這一變動(dòng)似乎在很大程度上證實(shí)了利率市場(chǎng)定價(jià)的戲劇性變化。
在巴克萊看來(lái)，這些激進(jìn)的點(diǎn)位變化為美聯(lián)儲(chǔ)贏得了一些時(shí)間，以在通脹壓力沒(méi)有明顯緩解跡象、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅減速的風(fēng)險(xiǎn)加劇的關(guān)鍵時(shí)刻監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)的演變。
巴克萊認(rèn)為，就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)和表態(tài)應(yīng)該足以安撫市場(chǎng)，讓市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)為降低通脹所做的努力已經(jīng)足夠。
但巴克萊也指出，未來(lái)的道路可能依然艱難，因?yàn)镕OMC在未來(lái)可能會(huì)在其雙重使命目標(biāo)上面臨更困難的權(quán)衡。
美聯(lián)儲(chǔ)可能將越來(lái)越陷入兩難
巴克萊還指出，美聯(lián)儲(chǔ)顯然正在觀(guān)察美國(guó)私人部門(mén)最終銷(xiāo)售疲軟的跡象。
鮑威爾在講話(huà)中謹(jǐn)慎地指出，“消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況真的很好”，而且“美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勢(shì)地位，能夠很好地應(yīng)對(duì)更高的利率”。不過(guò)，他也指出了許多影響市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)者韌性的因素，包括消費(fèi)者信心非常低，以及大型零售商盈利疲弱。他還承認(rèn)，有跡象表明，商業(yè)投資“有所放緩”。
巴克萊認(rèn)為，鑒于這些美國(guó)國(guó)內(nèi)需求疲軟的跡象仍處于早期階段，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)目前還有空間將這些擔(dān)憂(yōu)暫時(shí)放在一邊，專(zhuān)注于維持物價(jià)穩(wěn)定。但隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)似乎每周都在加劇，巴克萊懷疑在接下來(lái)的會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)兩項(xiàng)使命之間的權(quán)衡將變得更加困難。而這正是他們認(rèn)為FOMC不愿在7月再次加息75個(gè)基點(diǎn)的關(guān)鍵原因之一。
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